스큐는 수익과 손실의 분포가 대칭을 이루지 않고 한쪽으로 치우친 정도를 의미합니다. 시스템 트레이딩에서는 특히 ‘양의 스큐(Positive Skew)‘를 통해 적은 횟수의 큰 수익이 많은 횟수의 작은 손실을 상쇄하는 구조를 만드는 것이 핵심입니다.
핵심
- 수익 분포의 비대칭성을 측정하는 통계적 지표
- 추세추종 전략은 전형적으로 ‘낮은 승률, 높은 손익비’의 양의 스큐 구조를 가짐
- 음의 스큐는 작은 수익을 자주 내지만 한 번의 거대한 손실로 계좌가 파괴되는 위험을 내포함
- 단순 평균 수익률보다 분포의 꼬리(Tail) 부분이 어디로 뻗어 있는지가 생존을 결정함
왜 중요한가
평균 수익률이 같더라도 스큐에 따라 심리적 압박과 파산 확률이 완전히 달라지기 때문입니다. 예측이 아닌 검증의 관점에서, 우리가 감당할 수 있는 손실의 범위와 기대할 수 있는 수익의 폭을 정량적으로 파악해야 합니다.
예시 (가상)
A 전략은 10번 중 7번 1% 손실을 보고 3번 5% 수익을 내어 양의 스큐를 가집니다. 반면 B 전략은 9번 1% 수익을 내지만 1번 -10% 손실을 보아 음의 스큐를 가집니다. 두 전략의 산술 평균은 비슷할 수 있으나 생존 가능성은 A가 훨씬 높습니다. (가상 예시)
확인법
백테스트 결과의 수익금 분포 히스토그램을 그려 꼬리가 오른쪽으로 길게 늘어져 있는지 확인하십시오. 또한 최대 낙폭(MDD)과 평균 수익의 비율을 통해 단일 거래의 치명적 손실 여부를 점검해야 합니다.
강의 연결
이 개념은 손익비(payoff-ratio) 및 승률(win-rate)과 결합하여 전략의 기대값(expectancy)을 형성하며, 자금 관리의 핵심인 켈리 공식의 근거가 됩니다.